připouští, že „ne každý se má lépe“, ale slibuje, že nezmění kurz

Milei uvězněný mezi inflací: připouští, že „ne každý se má lépe“, ale slibuje, že nezmění kurz

Argentinský prezident Javier Milei poprvé uznal, že „ne každý je na tom s jeho vládou lépe“, ale vyloučil úpravu svého ekonomického plánu navzdory inflaci, která nashromáždila deset po sobě jdoucích měsíců zrychlování, klesajících reálných mezd a neúspěchů rodin na rekordních úrovních. „Motorová pila se nezastaví. Přivážeme se ke stěžni lodi, nebudeme poslouchat písně sirén,“ řekl v závěrečné řeči na summitu Americké obchodní komory (AmCham).

Dilema, kterému vláda čelí, je jasné: opatření, která by mohla nalít peníze do ekonomiky a podpořit spotřebu, hrozí dalším urychlením inflace, která zakončila březen na 3,4 % měsíčně poté, co bez přerušení vzrostla z 1,5 % v květnu 2025. Sliby, že měsíční inflace bude „směřovat k nule“ v srpnu nebo uzavře rok na úrovni kolem 10 %, byly zahozeny. Reálné platy mezi listopadem a březnem klesly o 6 %, podle zprávy Banco Provincia.

Pro prezidenta, který opakoval, že „inflace je vždy peněžní fenomén“, nepřipadá v úvahu vydávání peněz na přímé převody do zranitelných sektorů. Milei nazývá tyto zásady „keynesiánským smetím“. Místo toho se centrální banka rozhodla snížit bankovní rezervy, aby podpořila snížení úrokových sazeb a stimulovala úvěry, což je diskrétnější cesta, která však naráží na překážku: rodinná delikvence dosáhla v únoru 11,2 %, což je podle poradenské firmy 1816 nejvyšší úroveň od roku 2004.

„Existuje ekonomika s rekordním HDP a dokonce rekordní soukromou spotřebou, ale zároveň vykazuje potíže s rozšířením do širokých sektorů společnosti,“ uvádí zpráva této poradenské firmy. Růst je heterogenní: sektory náročné na práci – průmysl, stavebnictví, obchod – vykazují slabost, zatímco ty, které vyžadují méně zaměstnanosti – zemědělství, energetika, těžba – vedou expanzi. Stavebnictví, které formálně zaměstnává asi 380 000 lidí, prudce kleslo poté, co byly v Milei v roce 2024 přerušeny veřejné práce.

Ministr hospodářství Luis Caputo popírá, že by existovalo napětí mezi snižováním inflace a posilováním ekonomiky. „Uvidíme proces dezinflace s větším růstem,“ řekl v AmCham a slíbil, že od dubna začne „nejlepších 20 měsíců, jaké země zažila v posledních desetiletích“. Oznámil také, že v červnu budou probíhat práce na 9 000 kilometrech silničních koridorů, přičemž dalších 12 000 kilometrů bude vypsáno ve výběrovém řízení.

Matías Rajnerman, hlavní ekonom Banco Provincia, identifikuje riziko, že jakákoliv injekce pesos skončí nasměrována do nákupu dolarů, což by zvýšilo cenu a podpořilo inflaci. Poukazuje však na to, že současná chvíle – kdy se začíná prodávat argentinská zemědělská sklizeň – nabízí příznivé okno pro pokus o stimulaci, aniž by došlo k destabilizaci směnného kurzu.

Sebastián Menescaldi z konzultační firmy EcoGo tvrdí, že Milei „nemá krátkodobé řešení“ a že se může pouze pokusit „dát ekonomice trochu více větru prostřednictvím peněžních prostředků, ale za cenu korekce dolaru a pokračování cen vyšším tempem“.

Fiskální rigidita Milei však má podporu: MMF tento týden schválil druhou revizi programu s Argentinou a uvolnil další 1 miliardu USD. A prezident počítá s tím, že do dalších voleb zbývá více než rok.