Moody’s zlepšila hodnocení Argentiny
Zrušení devizové kontroly přinese libertariánské administrativě nové výzvy
Mezinárodní ratingová agentura Moody’s tento pátek zlepšila hodnocení Argentiny jako dlouhodobého emitenta dluhů v cizí a místní měně z Ca na Caa3, ale varovala, že „stále existují značná rizika pro schopnost země pokrýt nadcházející dluhové platby“. vnější dluh.“
Moody’s také přepočítala výhled Argentiny ze stabilního na pozitivní vzhledem k „důrazné změně politiky libertariánské vlády, která umožnila fiskální a měnovou úpravu, která kromě snížení pravděpodobnosti úvěrové události pomáhá napravit ekonomickou nerovnováhu a stabilizovat vnější finance. “
Agentura rovněž zdůraznila, že „stále existují významná rizika pro schopnost země pokrýt nadcházející platby zahraničního dluhu, jako jsou rizika související s odstraněním devizových a kapitálových kontrol nebo negativních šoků, které by mohly vyvolat úvěrovou událost s významnými ztrátami pro držitele dluhopisů .
Na druhou stranu, změna výhledu podle Moody’s odráží „potenciál ratingů směrem nahoru, protože Argentina pokračuje v posunu k další fázi makroekonomického přizpůsobení“ uprostřed „pořádného přechodu k otevřenějšímu kapitálovému účtu by byl konzistentní“. s vyššími známkami.“
„Solidní fiskální výkon vedl k výraznému snížení zatížení veřejného dluhu poté, co v roce 2023 prudce vzrostl na 156 % HDP,“ poznamenala také Moody’s. Veřejný dluh činil v roce 2024 77 % HDP a podle prognóz bude nadále klesat, dokud se v roce 2026 nebude blížit 50 % HDP.
„Dostupnost dluhu se stabilizovala a předpokládáme, že poměr úrok/příjmy se v roce 2026 postupně sníží na 18,7 % z 20 % v roce 2024,“ argumentovala také Moody’s a zdůraznila, že „fiskální zpřísnění „umožnilo centrální bance posílit svou rovnováhu. a přijmout restriktivní měnovou politiku, která pomohla snížit inflaci z velmi vysokých úrovní.
„Výrazná změna ve fiskální a měnové politice, stabilizace vnějších financí a přijetí tržně orientovaných reforem zvýšily důvěru místního soukromého sektoru a znovu aktivovaly dynamiku domácích úvěrových a finančních trhů,“ poznamenala také Moody’s. .
Budoucí odstranění devizových kontrol přinese nové výzvy, které by mohly ohrozit dosavadní pokrok, včetně „rizik pro platební bilanci, na která budou muset úřady reagovat,“ trvala na tom Moody’s a předpovídala možné „nové nerovnováhy“ (např ) odliv kapitálu, který by prohloubil stávající nerovnováhu nebo riziko nadměrného růstu dovozu, což by mohlo ohrozit udržitelnost platební bilance.“
