Brazilský fiskální deficit se v době hospodářského zpomalení a volebního roku zvýšil na 9,41 % HDP
Brazilská ekonomika vzrostla o 2,3 % v roce 2025, pod 3,4 % zaznamenanými v roce 2024, a sama centrální banka pro tento rok předpokládá nové zpomalení na 1,6 %.
Nominální deficit brazilských veřejných účtů dosáhl za dvanáct měsíců do března 2026 9,41 % hrubého domácího produktu, tedy téměř o jeden procentní bod více než v předchozím období, vyplývá z údajů zveřejněných tento čtvrtek centrální bankou. Záporné saldo správy jako celku – ústřední vlády, států a obcí – činilo 1,21 bilionu reálů, což odpovídá zhruba 244 miliardám dolarů, což představuje jeden z nejvyšších rekordů za poslední roky pro největší ekonomiku v Latinské Americe.
Primární deficit, který nezahrnuje platby úroků a je hlavním referenčním bodem pro trhy a multilaterální organizace pro měření fiskálního úsilí, dosáhl ve stejném období 137 miliard realů (asi 27 miliard dolarů), což odpovídá 1,06 % HDP a o 0,65 procentního bodu vyšší než únorový údaj. Vláda prezidenta Luize Inácio Lula da Silva se MMF zavázala k primárnímu cíli deficitu ve výši 0 % do roku 2026 v rámci střednědobého fiskálního rámce schváleného v roce 2023. Splnění tohoto cíle se zdá být s postupem volebního roku vzdálené.
Hrubý veřejný dluh, který zahrnuje všechny administrativy, se v uvedeném období rovněž zhoršil a ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 0,9 procentního bodu na 80,1 % HDP. Světová banka předpokládá, že poměr dluhu Brazílie k HDP by se mohl do roku 2026 vyšplhat na 95 %, což je pro rozvíjející se ekonomiku mimořádně vysoká úroveň. Stav fiskálních účtů má přímý dopad na rozhodnutí měnové politiky: ve středu centrální banka snížila sazbu Selic o 0,25 procentního bodu na 14,50 % ročně, ačkoli soukromý sektor považuje tuto úroveň stále za příliš vysokou a překážku pro expanzi úvěrů a investic.
Brazilská ekonomika vzrostla o 2,3 % v roce 2025, pod 3,4 % zaznamenanými v roce 2024, a sama centrální banka plánuje pro letošní rok nové zpomalení na 1,6 % v kontextu vysokých úrokových sazeb, nižší vnitřní poptávky a složitějšího vnějšího prostředí poznamenaného válkou na Středním východě a celním napětím se Spojenými státy.
Zhoršení veřejných účtů dostává půl roku před říjnovými prezidentskými volbami, v nichž bude Lula usilovat o znovuzvolení proti pravicovému senátorovi Fláviu Bolsonarovi, výrazný politický rozměr. Vládní ekonomické řízení rozšířilo sociální programy financované zvýšením daní pro nejbohatší, což je strategie, kterou opozice kritizuje jako generování neudržitelné fiskální nerovnováhy. Bolsonaro vyzval ke strukturální fiskální úpravě a z úrovně dluhu a veřejných výdajů učinil jednu z os své kampaně.
