Brazílie udržuje sazbu Selic na 15% již počtvrté v řadě

Brazílie udržuje sazbu Selic na 15% již počtvrté v řadě

Výbor pro měnovou politiku (Copom) brazilské centrální banky (BCB) tuto středu jednomyslně rozhodl zachovat základní úrokovou sazbu ekonomiky, známou jako Selic, na 15 % ročně, v souladu s očekáváním trhu s ohledem na současný pokles inflace a ekonomické zpomalení.

Copom ve svém prohlášení neuvedl, kdy by mohl začít snižovat úrokové sazby, a trval na tom, že současný scénář je poznamenán velkou nejistotou, která vyžaduje opatrnost v měnové politice. Proto strategie BCB.

„Výbor se domnívá, že současná strategie zachování stávající úrokové sazby po delší období je vhodná pro zajištění konvergence inflace s cílem. Výbor zdůrazňuje, že bude i nadále ostražitý, že budoucí opatření měnové politiky by mohla být upravena a jako obvykle nebude váhat s obnovením cyklu úprav, pokud to bude považovat za vhodné,“ stojí v dokumentu.

Jednalo se o čtvrté zasedání v řadě, na kterém Copom ponechal základní úrokovou sazbu beze změny. Sazba je na nejvyšší úrovni od července 2006, kdy činila 15,25 % ročně.

Po dosažení 10,5 % ročně v květnu loňského roku začala sazba růst v září 2024. Na červnovém zasedání dosáhla 15 % ročně a od té doby se na této úrovni drží.

Sazba Selic je hlavním nástrojem BCB k udržení oficiální inflace pod kontrolou, měřeno národním širokým indexem spotřebitelských cen (IPCA). V listopadu činila IPCA 0,18 %, což je nejnižší úroveň za daný měsíc od roku 2018. V důsledku toho indikátor za 12 měsíců akumuloval nárůst o 4,46 % a vrátil se tak pod strop průběžného inflačního cíle.

Podle nového systému průběžných cílů, který je platný od ledna, je inflační cíl, který musí BCB podle definice Národní měnové rady sledovat, 3 %, s tolerančním intervalem 1,5 procentního bodu nahoru nebo dolů. Jinými slovy, spodní hranice je 1,5 % a horní hranice je 4,5 %.

V kontinuálním modelu je cíl počítán měsíčně s ohledem na inflaci nahromaděnou za 12 měsíců. V prosinci 2025 se inflace od ledna téhož roku porovnává s cílem a tolerančním pásmem.

V lednu 2026 se postup zopakuje a výpočty začnou v únoru 2025. Tímto způsobem se ověřování posouvá v čase a není již omezeno na index uzavřený k prosinci každého roku.

V poslední Monetary Policy Report, kterou na konci září zveřejnila BCB, měnová autorita snížila svou prognózu IPCA pro rok 2025 na 4,8 %, ale odhad bude revidován kvůli chování dolaru a inflaci. Další vydání dokumentu, které nahrazuje předchozí Zprávu o inflaci, bude zveřejněno na konci tohoto měsíce.

Předpovědi trhu jsou optimističtější. Podle Focus Bulletinu, týdenního průzkumu finančních institucí zveřejněného BCB, se očekává, že oficiální inflace uzavře rok na 4,4 %, což je zlepšení oproti projekcím z předchozího měsíce o 4,55 %.

Zvýšení sazby Selic pomáhá omezit inflaci, protože vyšší úrokové sazby zdražují úvěry a odrazují od výroby a spotřeby. Na druhou stranu vyšší sazby zpomalují ekonomický růst. V poslední zprávě o měnové politice snížila centrální banka svou prognózu růstu ekonomiky v roce 2025 z 2,1 % na 2 %.

Trh předpokládá mírně lepší růst. Podle posledního vydání zpravodaje Focus předpovídají ekonomičtí analytici v roce 2025 růst HDP o 2,25 %.

Základní úroková sazba se používá při sjednávání státních dluhopisů ve Zvláštním systému vypořádání a úschovy (Selic) a slouží jako reference pro ostatní úrokové sazby v ekonomice. Úpravou směrem nahoru centrální banka omezuje nadměrnou poptávku, která vyvíjí tlak na ceny, protože vyšší úrokové sazby zdražují úvěry a podporují úspory. Snížením základní úrokové sazby Copom zlevňuje úvěry a podporuje výrobu a spotřebu, ale oslabuje kontrolu inflace. Ke snížení sazby Selic musí měnový orgán zajistit, aby byly ceny pod kontrolou a aby jim nehrozilo zvýšení. (Zdroj: Brazilská agentura)