Brazilská inflace, nad cílem v první polovině roku 2025
Galipolo řekl, že prodejná sazba by měla být udržována vysoká, dokud se mu nepodaří udržovat inflaci v rámci cíle
Údaje o inflaci zveřejněné minulý týden v Brazílii ukazují, že země poprvé překročila limit cíle, protože Národní měnová rada na začátku letošního roku upravila způsob výpočtu nashromážděného nárůstu. Bez této změny byl cíl inflace již překonán osmkrát.
Cíl stanovený Radou po dobu 12 měsíců je 3%, s tolerancí ± 1,5 procentního bodu. Limit je proto 4,5%a akumulovaná inflace by neměla překročit tuto úroveň po dobu šesti po sobě jdoucích měsíců.
Vzhledem k tomu, že Brazilský cenový index spotřebitelů (IPCA), který měří oficiální inflaci země, činil v červnu 0,24%, byla částka 5,35% za 12 měsíců šestá po sobě jdoucí míra nad 4,5%, s následujícími meziročními záznamy: leden: 4,56%; Únor: 5,06%; Březen: 5,48%; Duben: 5,53%; Květen: 5,32%; a červen: 5,35%.
Při nárůstu cen zaregistrovaných v červnu v období 12 měsíců byla skupina produktů a služeb, které zdůraznily, jídlo a nápoje, se zvýšením o 6,66%.
Systém inflačních cílů založený v roce 1999 fungoval do roku 2024, vzhledem k pouze výsledku každého roku, od ledna do prosince. Cíl byl proto považován za porušení, pouze pokud IPCA v prosinci překročil interval tolerance.
V roce 2023 zjistila Národní měnová rada, že od roku 2025 by se cíl měl vypočítat podle mezinárodních standardů, známých jako „nepřetržitý cíl“. Rozsah ověřování tedy již není omezen na měsíc prosince každého roku.
Rada se skládá z ministrů financí a plánování, jakož i prezidentem centrální banky, jejíž výbor pro měnovou politiku odpovídá za řízení výpočtu IPCA. Říká se, že použití kontinuálního cíle zabraňuje dočasným změnám inflace, aby byla považována za porušení. To je například případ, kdy je pozorován šok v cenách potravin nebo ropy, což způsobuje umístění inflace mimo rozsah tolerance po dobu několika měsíců.
Když Brazílie poruší cíl inflace, musí předseda centrální banky zveřejnit otevřený dopis ministrovi financí, který podrobně popisuje příčiny porušení, opatření, která budou přijata k zastavení inflace a její datum vstupu v platnost.
Kromě prvního semestru roku 2025 vystupovala inflace v rozmezí tolerance v roce 2001, 2002, 2003, 2015, 2017, 2021, 2022 a 2024. Pouze v roce 2017 byl dosažen cíl, když IPCA uzavřela rok o 2,95%, pod minimálním cílem 3%. V roce 2002, kdy cílová střecha byla 5,5%, IPCA dosáhla 12,53%, což je nejvyšší úroveň od implementace peněžního režimu. V roce 2021, rok poznamenaný účinky pandemie, dosáhla 10,06%.
Režim inflačních cílů popisuje soubor postupů zaměřených na zaručení cenové stability v zemi. „Cíl poskytuje větší jistotu ohledně směru měnové politiky, díky čemuž je závazek centrální banky transparentní za cenu,“ vysvětlila centrální banka.
Zatímco cíl na jedné straně stanoví limit pro zvýšení ceny, na druhé straně také určuje, že by neměl být příliš nízký. Velmi nízká nebo deflační inflace (pokles cen) může být také škodlivá pro ekonomiku, protože, pokud zůstává konstantní, vytváří začarovaný kruh, který děsí spotřebu (lidé se mohou vyhnout nákupu v očekávání, že ceny nadále klesají) a mají negativní dopad na hospodářský růst a vytváření pracovních míst.
Hlavní cesta, kterou centrální banka kontroluje inflaci, je prostřednictvím referenční úrokové sazby ekonomiky, Seric. Nahrávání sazby zvyšuje půjčky a zpomaluje ekonomickou aktivitu, která by mohla obsahovat zvýšení ceny. Na druhé straně investice odrazuje od odrazování a také vytvoření zaměstnání a příjmů.
Sazba prodeje je stanovena Výborem pro měnovou politiku centrální banky na schůzích, které se konají přibližně každých 45 dní. V současné době je Sellic v 15 % ročně, což je nejvyšší bod vzestupné trajektorie, která začala v září 2024. Prezident centrální banky Gabriel Galipolo potvrdil, že prodejce by měl být po dlouhou dobu udržován vysoko, dokud nedokáže udržet inflaci v rámci cíle. (Zdroj: Brazilská agentura)
