Brazílie: Copom znovu stoupá
Letošní inflace se promítá nad cílovým limitem Copomu
Střední banka Brazílie (BCB) zvýšila ve středu základní prodejní sazbu na 14,25% ročně, v důsledku nárůstu cen potravin a energie a také světovou ekonomickou nejistotu (Copom), přičemž zdůraznilo obavy z federální rezervy Spojených států.
Obecná i základní inflace zůstávají vysoká, s riziky zvýšení cen služeb. Copom plánuje pečlivě sledovat hospodářské politiky vlády a na příštích setkáních naznačit nové úpravy, i když pomalejším tempem než 1% této doby.
Copom ve svém prohlášení uvedl, že vnější nejistota, zejména kvůli obchodní politice země, vyvolává pochybnosti o federální federální (Fed) pozici USA. Dokument také zmínil, že brazilská ekonomika reaktivovala, navzdory signálu moderování růstu. Podle Copomu se nadále zvyšuje celková inflace a základní inflace (opatření, které vylučuje více cen, jako je jídlo a energie). Agentura varovala, že existuje riziko, že inflace služeb se bude i nadále zvyšovat, a uvedla, že bude i nadále sledovat hospodářskou politiku vlády.
„Výbor pozorně pokračuje v tom, jak vývoj fiskální politiky ovlivňuje měnovou politiku a finanční aktiva. Vnímání hospodářských agentů na daňový režim a udržitelnost dluhu má stále významný dopad na ceny aktiv a očekávání agentů,“ uvádí prohlášení.
Pokud jde o příští schůzky, Copom uvedl, že na zasedání v květnu zvýší sazbu Senic „v menší míře“ a nedal stopy o tom, co se stane později.
„Kromě příštího zasedání (červen) výbor posiluje, že celková velikost cyklu měnového přizpůsobení bude určena firmou závazkem k sbližování inflace na cíl a bude záviset na vývoji inflační dynamiky,“ uvedl.
Kromě toho, že se očekával na finančním trhu, byl na jeho lednovém zasedání oznámen nárůst o 1 procentní bod.
Po pátém po sobě jdoucích vzestupu byla sazba Senlic na nejvyšší úrovni od října 2016, kdy také činila 14,25 % ročně. Zvýšení konsolidovalo cyklus úpravy měnové politiky. Po dosažení 10,5 % ročně mezi červnem do srpna loňského roku začala sazba v září loňského roku růst, s nárůstem o 0,25 procentního bodu, jedním z 0,5 procentního bodu a dva z 1 procentního bodu.
Sellická sazba je hlavním nástrojem BCB, který udržuje oficiální inflaci pod kontrolou, měřeno národním indexem spotřebitelských cen (IPCA). V únoru činila IPCA oficiální inflace 1,48%. Podle brazilského institutu geografie a statistik (IBGE) přispělo k indexu dokončení bonusu ITAIPU v účtech za elektřinu a cena některých potravin.
S tímto výsledkem indikátor hromadí nárůst o 4,87% za 12 měsíců, nad maximálním limitem loňského cíle. V rámci nového systému kontinuálních cílů je od tohoto měsíce cíl inflace, kterou musí BCB sledovat, zavedený Copomem, 3%, s tolerancí ± 1,5 procentního bodu. To znamená, že dolní hranice je 1,5% a horní část 4,5%.
V modelu kontinuálního cíle se cíl počítá měsíc po měsíci, s ohledem na nahromaděnou inflaci po dobu 12 měsíců. V březnu 2025 byla inflace porovnána od dubna 2024 s cílem a marží tolerance. V dubnu se postup opakuje a začíná výpočet v květnu 2024. Proto je ověření v průběhu času upraveno a již není omezeno na uzavírací index v prosinci každého roku.
V poslední zprávě o inflaci zveřejněné na konci prosince BCB si peněžní úřad zachoval svou prognózu, že IPCA uzavře 2025 o 4,5%, ale odhad by mohl být přezkoumán podle chování dolaru a inflace. Další zpráva bude zveřejněna na konci tohoto měsíce.
Prognózy trhu jsou pesimističtější. Podle The Focus Bulletin, týdenní průzkum finančních institucí zveřejněných společností BCB, se očekává, že oficiální inflace uzavře rok o 5,66%, což je více než jeden bod nad cílovou střechou. Před měsícem byly odhady trhu 5,6%.
Poslední prohlášení Copom Contieene také očekávání aktualizované inflace BCB. Měnová autorita stanoví, že IPCA dosáhne 5,1% v roce 2025 (nad cílovou střechou) a 3,9% v nashromážděných 12 měsících na konci třetího čtvrtletí roku 2026. Je to proto, že BCB pracuje s tím, co nazývá „rozšířený horizon“, vzhledem k scénáři inflace po dobu až 18 měsíců.
BCB zvýšila odhady inflace. Na svém předchozím lednovém zasedání Copom předpovídá IPCA 5,2% v roce 2025 a 4% až 12 měsíců na konci třetího čtvrtletí roku 2026.
Nárůst sazby prodeje pomáhá obsahovat inflaci, protože vyšší úrokové sazby způsobují úvěr a odrazují na výrobu a spotřebu. Na druhé straně vyšší míry zpomalují ekonomický růst. Ve své poslední zprávě o inflaci zvýšila BCB projekci růstu pro ekonomiku v roce 2025 na 2,1%.
Trh promítá mírně nižší růst. Podle posledního vydání The Focus Bulletin předpovídají ekonomickou analytici expanzi 1,99 % HDP v roce 2025.
Základní úroková sazba se používá při vyjednávání vládních dluhopisů ve speciální likvidační a vazbě (Sellic) a slouží jako reference pro jiné úrokové sazby ekonomiky. Při jeho úpravě centrální banka zpomaluje nadměrnou poptávku stisknuté ceny, protože nejvyšší úrokové sazby zvyšují úvěr a podporují úspory.
Snížením základní úrokové sazby Copom snižuje úvěr a podporuje výrobu a spotřebu, ale oslabuje kontrolu inflace. Aby se snížila sazba prodeje, musí měnová autorita zajistit, aby byly ceny pod kontrolou a nebyly v nebezpečí lezení. (Zdroj: Brazilská agentura)
