Hlavný ekonóm MMF analyzuje ekonomickú situáciu na západnej pologuli
Nigel Chalk analyzoval prípad Paraguaja počas prezentácie najnovšieho vydania správy MMF Economic Outlook for the Americas.
V rozhovore pre Última Hora de Asunción Nigel Chalk, riaditeľ odboru pre západnú pologuľu Medzinárodného menového fondu (MMF), zdôraznil dôležitosť fiškálnej konsolidácie a štrukturálnych reforiem na posilnenie odolnosti a rastového potenciálu, najmä v meniacom sa globálnom kontexte. Rozhovor sa zhodoval s prezentáciou správy MMF o Ekonomickom výhľade pre Ameriku.
Chalk poznamenal, že nový ekonomický poriadok čelí zvýšeným americkým clám a prísnejšej imigračnej politike. Zatiaľ čo globálna neistota pretrváva, celkový vplyv v Latinskej Amerike bol zmiernený v dôsledku relatívne nízkej obchodnej expozície regiónu na trhu USA, s výnimkou Strednej Ameriky a Mexika. Okrem toho sa nedávna volatilita zmiernila, rozpätie štátneho dlhu sa zužovalo, regionálne meny sa zotavovali a ceny komodít sa stabilizovali.
Regionálny rast preto zostal v prvej polovici roku 2025 stabilný, poháňaný medzinárodným obchodom a pevnou spotrebou. MMF predpovedá regionálny rast na úrovni 2,4 % do roku 2025, pričom v roku 2026 sa očakáva mierne spomalenie. Konvergencia k inflačným cieľom pokračuje, aj keď pomalším tempom v dôsledku rastúcich nákladov práce a pretrvávajúcej základnej inflácie. Očakáva sa, že regionálna inflácia sa v tomto roku stabilizuje a v roku 2026 bude klesať na 3,5 %. V tomto kontexte je pozitívnym prípadom Paraguaj. Bola prvou krajinou v regióne, ktorá dosiahla svoj predchádzajúci inflačný cieľ vo výške 4 %, a očakáva sa, že v roku 2025 zaznamená zrýchlenie rastu v dôsledku silného domáceho dopytu. Očakáva sa, že CPI v roku 2026 vzrastie o 3,5 %.
Chalk identifikoval kľúčové riziká, ktoré ohrozujú vyhliadky regiónu, ktoré spolu predstavujú klesajúci trend v kontexte nižšieho než očakávaného rastu hlavných svetových ekonomík, čo by mohlo poškodiť export, cestovný ruch a remitencie, pridalo sa k narušeniam dodávateľského reťazca a zvýšeným obchodným bariéram, ktoré by mohli odradiť investície. Okrem toho by sa priaznivé finančné podmienky mohli zmeniť, ak by sa naplnili riziká, čo by obmedzilo externé financovanie, najmä v prípade vysoko zadlžených krajín. Na posilnenie odolnosti je najnaliehavejšou politickou výzvou fiškálna konsolidácia s cieľom znížiť vysokú úroveň verejného dlhu. Je to nevyhnutné na obnovenie nárazníkov menovej politiky a uľahčenie konvergencie inflácie, keďže fiškálna politika zostala od roku 2022 expanzívna napriek sprísneniu menovej politiky.
Na rozdiel od regionálneho trendu pomalej konsolidácie Paraguaj úspešne implementuje plán fiškálnej konvergencie. Očakáva sa, že v roku 2026 sa po prvýkrát od roku 2018 vráti k hranici deficitu 1,5 % HDP stanovenej zákonom o rozpočtovej zodpovednosti, čo povedie k zníženiu pomeru verejného dlhu k HDP.
Chalk zdôraznil, že paraguajská fiškálna disciplína bola spojencom menovej politiky a prispela k udržaniu stabilnej inflácie. Paraguaj si udržiava solídny strednodobý rastový výhľad, poháňaný makroekonomickou stabilitou a prebiehajúcimi štrukturálnymi reformami, ktoré posilňujú imidž krajiny ako atraktívnej investičnej destinácie. Riaditeľ MMF varoval, že pašovanie a obchodovanie s drogami predstavujú hlavnú prekážku rastu, podkopávajú investície a produktivitu. Kriminalita predstavuje značné náklady pre podniky a verejné financie a odvádza zdroje od iných priorít. Riešenie tohto problému si vyžaduje komplexnú politickú reakciu, ktorá kombinuje makroekonomickú stabilitu, inkluzívny rast, inštitucionálne posilnenie a väčšiu regionálnu spoluprácu. (Zdroj: Última Hora)
