Uruguajská centrálna banka znižuje sadzbu na 5,75 % a monitoruje dopad konfliktu na Blízkom východe
BCU naznačil, že medziročná inflácia v januári opäť klesla už siedmy mesiac po sebe a dosiahla 3,46 %, čím sa „približuje k spodnej hranici tolerančného rozsahu“ oficiálneho cieľa.
Uruguajská centrálna banka (BCU) v siedmom po sebe idúcom znížení jednohlasne znížila svoju sadzbu menovej politiky (MPR) o 75 bázických bodov zo 6,5 % na 5,75 %, pričom vyhodnotila vplyv eskalácie konfliktu na Blízkom východe na trhy a oživenie dolára.
Vo vyhlásení po stretnutí Výboru pre menovú politiku (Copom) menový orgán uviedol, že cieľom rozhodnutia je „upevniť orientáciu menovej politiky, ktorá umožní konvergenciu inflácie k ročnému cieľu 4,5 % a zachovanie očakávaní, ktoré sú s ním zosúladené“.
BCU poznamenal, že medziročná inflácia v januári opäť klesla už siedmy mesiac po sebe a dosiahla 3,46 %, čím sa „približuje k spodnej hranici tolerančného pásma“ oficiálneho cieľa. Uviedol tiež, že spomalenie bolo „zovšeobecnené“ v zložkách indexu s dôrazom na klesajúci trend neobchodovateľných cien a že vysokofrekvenčné údaje o aktivite „prekvapili smerom nadol“.
Poukázalo tiež na väčšie zladenie očakávaní: „vo februári analytici a finančné trhy konvergovali na úrovni 4,5 %, zatiaľ čo spoločnosti podľa samotného vyhlásenia zaznamenali v januári nový pokles.
Vonkajší faktor: silný dolár a drahšia energia
Copom zarámoval pohyb sadzieb do volatilnejšieho medzinárodného scenára. Hoci tvrdil, že „pretrvávajú štrukturálne faktory“, ktoré v posledných mesiacoch oslabovali dolár, uviedol, že víkendový útok Spojených štátov, Izraela a spojencov na Irán „vyvolal súčasné posilnenie, charakteristické pre tento typ epizódy“.
Centrálna banka dodala, že „tento geopolitický scenár spôsobil rast cien energií, najmä ropy, kvôli riziku prerušenia dodávok“ v kontexte vysokej neistoty ohľadom eskalácie konfliktu.
Na miestnom trhu dosiahol dolár v utorok najvyššiu úroveň od 24. decembra 2025 v súlade s globálnym posilňovaním americkej meny opísaným BCU a s väčšou zložkou hľadania útočiska.
Napriek tomu Copom tvrdil, že „základné faktory“ domáceho dezinflačného scenára zostávajú. V tomto rámci zhodnotil, že s nárastom neistoty „riziká inflácie teraz vyzerajú vyváženejšie ako na predchádzajúcich stretnutiach“. Uviedol však, že najrelevantnejším rizikom naďalej zostáva, že inflácia zostane v horizonte menovej politiky pod cieľom, „za predpokladu, že inflačné efekty vyplývajúce z konfliktu nebudú v priebehu času výrazne trvať“.
BCU uviedla, že bude vykonávať „nepretržité monitorovanie“ vývoja konfliktu a jeho dôsledkov pre infláciu a očakávania, aby definovala ďalšie rozhodnutia menovej politiky.
Z prevádzkového hľadiska je MPR referenčnou sadzbou systému a funguje ako signál pre náklady na financovanie v miestnej mene. Vo všeobecnosti má zníženie sadzby tendenciu zlacniť úver v pesos a ovplyvniť portfóliové rozhodnutia medzi aktívami v pesos a dolármi, hoci konečný efekt závisí od iných domácich a vonkajších faktorov.
